Economisch gamen: Take-Two aandelen kopen of niet
In dit artikel:
Veel gamers denken eraan om aandelen van Take-Two te kopen nu GTA6 nadert, in de veronderstelling dat een succesvolle release de koers flink zal opdrijven. Dat klinkt logisch: winstgevende games verhogen de omzet van uitgevers en dat vertaalt zich vaak in hogere aandelenkoersen. Historisch gezien steeg Take-Two’s koers na de release van GTA5 sterk (in 2013 lag de koers rond $15, twee jaar later ongeveer $30; inmiddels ligt die veel hoger), wat de verleiding nog vergroot.
Toch waarschuwt de auteur, Mark Dijkstra (universitair docent Finance en gamer), dat veel van die verwachtingen al in de huidige koers verwerkt kunnen zitten. In efficiënte markten weerspiegelt een aandelenprijs alle beschikbare informatie; zodra iets nieuws bekend wordt, passen beleggers hun verwachtingen meteen aan. Een concreet voorbeeld is het overnamebod op EA door het Saudische PIF: de koers sprong direct omhoog omdat kopers wisten dat aandelen voor $210 per stuk konden worden verkocht. Dergelijke onmiddellijke aanpassing is typisch voor markten die efficiënt werken.
De vraag of je met het kopen van Take-Two vóór GTA6 winst kunt maken, hangt dus af van wat nieuw en onverwacht blijkt te zijn bij de release. Als de verkoopcijfers of de inkomsten uit een vernieuwd GTA Online de marktverwachtingen overtreffen, kan de koers extra stijgen; valt het tegen, dan kan die juist dalen. De grote koersstijging na GTA5 wordt waarschijnlijk verklaard door het onverwachte succes van GTA Online en de daaraan gekoppelde inkomstenstromen — iets wat beleggers vóór de release minder goed konden inschatten.
Dijkstra haalt ook de beroemde test van de Wall Street Journal aan, waarbij willekeurige aandelenkeuzes (de zogenaamde “dart-throwing monkeys”) het op bepaalde periodes opnamen tegen professionele beleggers en soms even goed of beter presteerden. Dat resultaat kwam doordat de willekeurige selectie vaker in kleinere, risicovollere aandelen belandde, die over langere periodes gemiddeld hogere rendementen kunnen geven. De les: markten kunnen voor individuele beleggers lastig te verslaan zijn en succes berust vaak op onvoorziene factoren en risico.
Praktische conclusie van de auteur: wees bescheiden over eigen voorspellende vermogen in aandelen. Speculeren op Take-Two kan, maar besef dat verwachtingen al zijn ingebakken in de koers en dat het resultaat sterk afhangt van werkelijke verkoopcijfers en de uiteindelijke monetisatie van GTA6/GTA Online. Voor de meeste particuliere beleggers is spreiding via ETF’s waarschijnlijk een verstandiger benadering dan het inzetten op één game-release.